주식 선물이란? 선물 헤징과 선물 투기

 

 

 

선물이란?

선물은 당사자가 미리 정해진 미래 날짜와 가격으로 자산을 사거나 팔도록 의무화하는 파생 금융 계약이다. 만기일 현재 시세와 상관없이 매수자는 기초자산을 매수하거나 매도자는 정해진 가격으로 기초자산을 매도해야 한다.

선물은 선물 거래소에서 거래되며 선물 거래가 승인된 중개 계좌가 필요하다. 선물은 일반적으로 투자에서 헤징(위험 관리)과 투기의 두 가지 용도로 사용된다.

 

선물 헤징

기본 상품을 받거나 인도할 의도로 매매된 선물 계약은 일반적으로 기관 투자자나 회사가 가격 변동을 헤징할 목적으로 사용한다. 또한 운영이나 투자에 대한 해당 상품의 미래 가격이 가져올 위험을 관리하는 데 사용 된다.

여기서 목표는 예측보다는 잠재적으로 불리한 가격 변동으로 인한 손실을 방지하는 것이다. 예를 들어 옥수수 농부는 선물을 사용하여 옥수수에 대한 가격을 고정할 수 있다. 그렇게 함으로써 위험을 줄이고 고정 가격을 받을 수 있도록 보장한다. 옥수수 가격이 하락하면 농부는 시장에서 옥수수 판매로 인한 손실을 상쇄하기 위해 미리 고정한 헷징된 가격으로 이익을 얻을 수 있다. 이러한 이익과 손실이 서로 상쇄되므로 헤징은 선물 시장에서 거의 필수로 들고있어야 한다.

 

 

선물 투기

선물 계약을 통해 거래자는 상품 가격의 방향을 추측할 수 있다. 선물 계약은 일반적으로 유동적이며 만기일까지 매매할 수 있다. 이것은 기본 상품을 소유하지도 원하지도 않는 투기적 투자자와 거래자에게 중요한 기능이다. 그들은 상품 시장의 방향에 대한 의견을 표현하고 잠재적으로 이익을 얻기 위해 선물을 사고 팔 수 있다. 

거래자가 선물 계약을 매수하고 상품 가격이 상승하여 만기 시점에 원래 계약 가격보다 높게 거래되면 이익을 얻을 수 있다. 그러나 거래자는 상품 가격이 선물 계약에 명시된 구매 가격보다 낮을 경우 손해를 볼 수도 있다. 반대로 가격이 하락할 것으로 예상하는 경우 짧은 투기 포지션을 취할 수도 있다. 가격이 하락하면 거래자는 상쇄 포지션을 취하여 계약을 종료할 수있다. 최종적인 순 차액은 계약 만료 시 정산된다.

기초 자산의 가격이 계약 가격보다 낮으면 투자자는 이익을 실현하고 현재 가격이 계약 가격보다 높으면 손실이 된다. 이처럼 마진 거래는 보유한 금액보다 훨씬 더 큰 포지션을 잡을수 있다는 점을 유의해야한다. 결과적으로 마진 투자는 이익을 증폭시킬 수 있지만 그만큼 큰 손실을 볼 수도 있다.

 

 

선물 거래시 주의해야할 사항

• 선물은 레버리지를 사용하기 때문에 투자자는 초기 마진 금액보다 더 많은 손실을 입을 위험이 있다.
• 선물 계약에 투자하면 헷징을 한 회사가 유리한 가격 변동을 놓칠 수 있다.
• 마진은 양날의 검이 될 수 있다. 즉, 이익이 커지는만큼 손실도 커지게 된다.

 

 

선물을 거래하는 이유

주식 시장에서 미래 가격 움직임을 추측하는 방법으로 대부분 선물을 사용한다. 특정 상품, 지수 또는 금융 상품에 대한 시장의 방향에 대한 의견을 표명함으로써 이익을 추구한다. 일부 투자자는 선물을 헷징으로 사용하여 포트폴리오나 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 미래의 가격 조정으로부터의 위험성을 상쇄하는 데 도움을 준다.

물론 주식이나 ETF도 유사하게 미래 시장 움직임에 대한 투기 또는 헷징 용도로 사용될 수 있다. 중요한것은 투자 당사자가 알아야 할 선물의 고유한 위험을 제대로 파악하고 시장에 진입해야 한다는 것이다.